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- 2020년 기업의 매출액은 감소  - 외감기업의 재무적 안정성은 양호  - 기업의 수익성은 오히려 개선  - 주주의 이익은 증가    한국은행은 매 분기마다 외부감사대상 법인기업(이하 “외감기업”)들의 경영분석 지표들을 발표하고 있습니다. 여기서 외감기업이란 자산규모 120억원 이상 등의 일정 기준을 충족하여 외부감사인에 의한 회계감사를 받아야 하는 주식회사를 말합니다.  한국은행의 기업경영분석 통계는 매년 10월 말이 되어서야 전년도의 연간 지표들이 발표되기 때문에 이 포스팅에서는 외감기업의 2020년 1/4분기부터 3/4분기까지 세 분기의 데이터를 가지고 2020년 4/4분기와 연간 경영지표들을 추정해보도록 하겠습니다.  2020년 기업의 매출액은 감소  먼저, 기업의 성장성을 나타내는 매출액증가율은 2020년 2/4분기에 심각한 Outlier가 발생했기 때문에 4/4분기 값은 1/4분기와 3/4분기의 평균으로 추정했습니다. 그리고 이 추정치를 반영해서 네 분기의 평균으로 2020년 한 해 동안의 매출액증가율을 추정하면 –4.4%가 됩니다. 말하자면, 2020년 한 해 동안 외감기업의 매출액은 유례없이 감소했다는 것입니다.    총자산증가율도 매출액증가율과 같은 방식으로 추정하면 2020년 외감기업의 총자산은 1.5%만 증가한 것으로 추정됩니다.  외감기업의 재무적 안정성은 양호  기업의 장기 지급능력을 나타내는 부채비율은 낮을수록 기업은 재무적 안정성을 가지고 있다고 할 수 있습니다. 또한 부채비율은 기업의 자본구조를 나타내는데 한국의 기업들은 부채비율을 점진적으로 낮추어왔고 자본구조는 수시로 변하지는 않기 때문에 외감기업 4/4분기와 2020년 말의 부채비율은 3/4분기의 값으로 추정하였습니다.    기업의 이자지급능력을 보여주는 이자보상비율은 1/4분기에서 3/4분기까지 상승하는 추세를 보여주고 있는데, 이것은 한국은행이 기준금리를 인하함으로써 기업들의 이자부담이 경감되었기 때문이라고 판단합니다. 이자보상비율은 3/4분기의 값으로 4/4분기를 추정

- 대기업의 비중은 0.9%에 불과  - 매출액의 실질성장률은 1.3%, 총자산은 7.0%  - 기업의 유동성은 꾸준히 증가, 대기업의 자본구조는 부채와 자기자본이 비슷한 수준  - 2019년 기업의 수익성은 악화  - 배당성향은 선진국에 비해 낮은 수준, 법인세실효세율은 대기업과 중소기업이 비슷  - 중소기업의 이자부담이 높은 것은 위험의 요인  - 대기업은 영업잉여와 감가상각의 비중이 높고 중소기업은 인건비 부담이 많아    대기업의 비중은 0.9%에 불과 한국은행에서는 매년 전년도 기업경영분석 통계를 발표하고 있습니다. 한국은행의 기업경영분석 통계는 국세청 법인세 신고기업 중 비금융 영리법인을 전수조사합니다.  기업의 재무지표들을 살펴보기 전에 먼저 조사대상 기업의 수를 보면 2019년 한국에는 741,408개 업체가 있으며 그 중에서 대기업은 6,640개로서 0.9%에 불과합니다. 따라서 기업 수의 비중에서 대기업과 중소기업의 불균형이 너무 커서 한국에서는 보다 많은 기업이 대기업으로 육성될 필요가 있겠다는 생각을 하게 합니다.   매출액의 실질성장률은 1.3%, 총자산은 7.0% 기업의 성장성을 살펴보면 매출액증가율은 2017년에 9.19%의 성장세를 보였다가 2019년에는 0.44%의 성장률을 보였습니다. 기업의 자산규모인 총자산증가율도 2017년에 7.59%였다가 2019년에 6.09%의 성장률을 보였습니다. 다만, 표의 매출액과 총자산은 명목증가율이므로 물가상승률인 GDP 디플레이터의 상승률을 고려하면 실질성장률이 매출액은 대략 1.3%, 총자산은 7.0% 정도 된다고 보면 되겠습니다.    기업의 유동성은 꾸준히 증가, 대기업의 자본구조는 부채와 자기자본이 비슷한 수준  유동비율은 기업의 단기 지급능력을 나타내는 지표로서 기업의 유동성을 보여준다고 할 수 있습니다. 표를 보면 기업들은 2010년 이후 점진적으로 유동성을 증가시켜왔음을 알 수 있겠습니다. 2019년 말의 경우 기업들은 유동부채 대비 40.37% 정도의 순운전자본을 보유하고 있습니